摩通：香港电讯增持评级 目标价12.4元

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　　摩通发表研究报告，指香港电讯（06823.HK）去年下半年业绩较市场预期好，认为其市场策略得宜，加上近7%的股息率，继续是该行的首选，其股价因加息及竞争加剧等忧虑所影响在近数月下跌，认为给予投资者低吸机会，目标价上调至12.4元，评级‘增持’。

　　该行指，公司与CSL的结合带来了显着的成本协同效益，是去年盈利及每单位分派分别按年升24%及22%的主要推动力。移动业务EBITDA率由2014年的44%升至56%，其顾客质素及网络质量都见改善，测试显示其速度领先同业。该行对本地流动通讯市场看法仍审慎，因竞争提高及增长较慢，但认为公司相对同业处於较有利位置。

　　宽频市场方面，竞争似乎有所缓和，近月香港宽频（01310.HK）将家居宽频的定价提高，惟香港电讯并未跟随，并推出捆绑式的套餐，描准低端客户。该行调查认为两公司提供的服务价格已显着拉近，香港宽频尝试加价会纾缓香港电讯的价格压力，并有助後者吸客及留住旧客。（双双）