大摩：给予吉利减持评级 目标价6元

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　　摩根士丹利报告指出，吉利（00175.HK）发盈喜，预期2016年纯利按年增逾一倍，归因於去年整体销量上升，以及产品组合改善。然而，该行料今年内地乘用车销售增长将放缓至3-4%，主因2016年基数过高，以及预售效应提早在去年末季发生。

　　该行认为，在今年内地汽车行业进入下行周期的情况下，吉利最受影响，因吉利逾75%汽车属1.6L以及以下排量车型，随着今年相关购置税由去年5%升至7.5%，料收入增长跌势加快；加上，集团2017-18年产能扩张计划进取，将拖累利润；内地SUV汽车市场竞争加剧，料定价及利润受压；此外，市场对吉利期望过高，一旦表现未如理想，料将触发评级下调，因此给予评级‘减持’，目标价看6元。（双双）