摩通：维持中国燃气增持评级 目标价11.8元

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　　摩根大通发表研究报告，料中国燃气（00384.HK）在公布上半财年业绩後股价下跌，该公司业绩较摩通预期低10%，主要缘於接驳费收入较预期少，及行政开支高於预期。由於北京控股（00392.HK）资产注入延迟，中燃管理层修订年化气量销售增长指引，由15%降至13%。摩通削减中燃每股盈测8%，以反映中绩疲弱，目标价由12.3元下调至11.8元，维持‘增持’评级。

　　该行指，即使中燃液化石油气业务销售量破纪录，惟该分部核心盈利下跌，缘於江苏及广西的两个码头发生安全事故，引致停运近四个月。管理层料今财年液化石油气销量可按年升22%。

　　摩根大通补充，公司修订新用户接驳量指引，由220万户增至240万户，因用户‘煤转气’的进度比预期快。公司在上半财年，增加了110万户新住宅用户，按年增11%。不过，由於人民币汇价下跌，接驳费收入仅升6%。（双双）