里昂维持百丽跑赢大市评级 目标价5.5元

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　　里昂报告指出，百丽(01880.HK)上半年经营利润按年跌20%，符合该行预期，惟较市场预期差。该行大致维持2017-18年核心经营利润及盈利预测不变，维持“跑赢大市”评级。目标价由5.3元升至5.5元，反映公司积极改变战略，为线上线下业务(O2O)及电子商务订下更清晰的路线图。集团提到，去年电子商贸占集团鞋类产品销量约3%，预期今年占比可升至10%。

　　该行称，百丽潜在股息率逾5%，预期2018年盈利跌幅收窄，至2019年趋向平稳。预期集团将关闭更多亏损及着重清货的鞋类实体店。管理层计划增加外判生产比例，以改善效率。(双双)