大和发表研究报告,指海通证券(06837.HK)目前有较稳定及多元化的营运,包括海外及非证券业务,故重申‘买入’评级。不过,由於A股市况转变及大市成交额下跌,该行下调海通证券今明两年盈利预测约11%-29%,目标价由20元降至16.2元。
该行指,公司的成本收入比目前仍是全行最低,整体市场的开支比例都於今年首五个月有提升,惟海通可以维持有效的成本,并将成本收入比降至51%,较同行约60%的占比为低。而证券业务收入占比40%,海通的贷款及海外业务为本地业务波动提供缓冲,并提供稳定的资产回报率。
该行又指,对于本地券商市场正进入佣金竞争,惟海通并无参与,令集团市占率由去年约5%,降至今年首五个月的4.7%,不过集团的投资银行业务则受惠新股市场复苏而见反弹,预期今年上半年收入升55%。(双双)
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责任编辑:李双双