大和给予海通证券买入评级 目标价16.2元

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　　大和发表研究报告，指海通证券（06837.HK）目前有较稳定及多元化的营运，包括海外及非证券业务，故重申‘买入’评级。不过，由於A股市况转变及大市成交额下跌，该行下调海通证券今明两年盈利预测约11%-29%，目标价由20元降至16.2元。

　　该行指，公司的成本收入比目前仍是全行最低，整体市场的开支比例都於今年首五个月有提升，惟海通可以维持有效的成本，并将成本收入比降至51%，较同行约60%的占比为低。而证券业务收入占比40%，海通的贷款及海外业务为本地业务波动提供缓冲，并提供稳定的资产回报率。

　　该行又指，对于本地券商市场正进入佣金竞争，惟海通并无参与，令集团市占率由去年约5%，降至今年首五个月的4.7%，不过集团的投资银行业务则受惠新股市场复苏而见反弹，预期今年上半年收入升55%。（双双）