瑞信发表报告指，若百丽（01880.HK）决定不进行重组，集团的鞋类业务经营利润於未来3至4年将每年下跌25%至30%。然而结构性改革可能导致盈利出现更大幅度下跌，如鞋类业务经营利润按年跌逾50%。
报告续指，集团首季鞋类业务同店销售下降16%，运动服饰业务同店销售则增长5.5%，首季表现与前几个季度相若，亦大致符合预期。由於基数偏低，料鞋类业务同店销售於明年下半年跌幅收窄，运动业务明年可维持中单位数的升幅。
该行指，百丽现价相当於市盈率10倍，接近谷底，股息收益率为6.4%，虽然价值被低估，但预期未来数年集团的鞋类业务仍然艰巨，盈利将持续下跌，目标价由4.1元下调至3.5元，维持‘跑输大市’评级。（双双）
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责任编辑：李双双
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