兴业证券：维持京能清洁能源买入评级

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　　维持买入评级，目标价3.18港元，较现价有34.8%的上升空间。我们认为京能清洁源在风电、光伏的装机增量推动下经营业绩将稳健增长，融资利率下行助推公司净利润增速增速快于营收增速快于营收。我们预测2016-2018年公司每股收益为0.37、0.42和0.49港元，给予其，未来12个月内3.18港元目标价，对应2016-2018年PE估值为8.5、7.6、6.5倍，现价约有34.8%的上升空间，维持其“买入”投资评级。

　　燃气板块装机量倍增后业绩兑现，燃气发电业务积极异地拓展。2015年公司经营业绩良好，兑现了燃气装机量倍增带来的业绩长预期。2016年1季度公司营收增长18.5%，股东净利润增长，38.6%，这主要受益于去年风光板块的发电装机增量以及2014年底投产的新燃气机组在今1季度可高效满负荷的投产。当前公司燃气发电业务正在积极出北京，在全国范围内争取效益较好的燃气分布式项目，奠定未来业绩增长的基础。风电、光伏板块新增装机带动公司业绩稳健长。截止2015年底，公司风电装机量为风电装机量为1915MW，光伏装机量为440MW，预计公司每年约有400-500MW的风光新增装机量，带动公司业绩稳健增长。

　　多业务板块协同发展，“做大气电，强风优水光”。公司拥有多元化的发电业务结构，可以分散单一能源发电的波动与风险坚持“做大气电，强风优水多光”的发展策略。

　　风险提示：新投项目新投项目新投项目投产延期；风、光风、光限电现象恶化。（双双）