胜利证券：中国粮油控股给予持有评级

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　　中国粮油控股主要的经营、生产设施和营运资产均在中国内地，作为中国领先的综合农产品及食品加工企业，从事油籽、生化及生物燃料、大米、小麦及啤酒原料的加工及销售业务，为客户提供安全、营养、健康的优质产品。

　　中国粮油控股发布的2015 年度业绩报告显示， 该公司在2015 年实现营收825.48 亿港元，同比下降11.5%。实现经营利润2.58 亿港元，扭亏为盈；公司权益持有人应占净亏损为3.327 亿港元，较2014 年全年亏损7.75 亿港元大幅减亏。油籽加工业务分部业绩同比大幅改善，支撑公司的整体经营利润恢复至2.58 亿港元。

　　2015年，中粮控股实现经营性现金净流入54.97 亿港元，经营现金流保持充裕．棕榈油价格因马来醒来与印度尼西亚减少稳步回升，这有助于推动油籽加工业务转好．大米业务处于国内大米加工领先地位，有助于提升该公司的盈利及净利水平．现股价以0.56倍PB，44倍PE成交．预期企业未来盈利水平改善．综合而言，我们看好企业现有业务的前景，给予其持有评级，目标价3.7港元，止蚀价2.5港元。