美银美林料和记黄埔整合意电讯可升NAV
美银美林指出，和黄(00013.HK)自今年剥离资产(港灯及屈臣氏)后，其挑战为需重新投资来抵销盈利摊薄，及促使业务继续增长。“3意大利”或会与VimpelCom旗下“Wind”合并，料和黄每股资产净值(NAV)可提升3-5元，对股价有正面影响，重申“买入”评级，目标价看117元。
虽然有部分投资者认为集团不应在欧洲电讯作进一步投资，但基於经营成本及资本开支减少，该行相信可预见的投资回报比整合方案较高。
该行指，集团过去10年在欧洲有不少并购谈判，惟很多时候出现明显的监管障碍，不过监管环境在过去数年有所改善，最近德国电讯营运商由四间减少至三间，相信成功整合例子可带到意大利。(双双)
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