大摩降大昌行评级至减持 削目标价至4.25元

2014年06月13日 16:14  新浪财经 微博 收藏本文     

  摩根士丹利表示,2014年首四个月,大昌行(01828.HK)在内地的新车营收增逾10%,主要由於基数较低,但新车经营利润率则按年下跌约2个百分点至约2%,低过该行原先预期的2.5%至3%,以及该行原先预期的3%。去年新增的经销业务仍录得亏损,或需两至三年才能达至盈亏平衡。预料大昌行上半年纯利与年前同期相若,约为4亿元人民币。大昌行正增设两间宾利代理店,预计於明年开业,因此今年不会带来盈利贡献。此外,大昌行代理的奢侈品牌的新车利润率,较中档品牌仅高1至2个百分点,但同店销售增长则放慢。预料今年大昌行品牌组合的改善有限。将大昌行今年盈利预测及目标价分别下调15%,目标价由5元降至4.25元,评级由“与大市同步”降至“减持”。(双双)

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