汇彩控股 (01180)
买入
基本面:集团主要业务为开发、供应及销售电子博彩系统及提供娱乐场管理服务。集团2013年度业绩理想,期内收入10.3亿元,按年增加41.4%,录得纯利倒退23.6%至9673万元,每股盈利15.1仙,收入及纯利分别较市场预期平均高出20%及25%,并宣布首度派息,派息比率33%;集团周二(29日)宣布向澳门赛马会娱乐场提供赌场管理业务,加上于今年2月取得华都娱乐场的赌场管理业务,料有助提升集团收入及纯利增长。
催化剂:集团早前再取得澳门另一赌场管理合约,由于赌博电子博彩机的管理收入占汇彩总收入的80%,料可带动集团今、明年两年的收入或会显著增长。另外,集团的电子博彩系统已于澳门及拉斯韦加斯获得专利,于澳门的市占率更达100%,未来将继续拓展美国、澳洲及东南亚市场,当中美国的电子博彩机市场为澳门的50-80倍,发展空间庞大,而集团亦正于加州申请专利,未来海外市场占总收入比例有望逐步提升至30%以上。
估值:现价相当于2015年预测EV/EBITDA约9.0倍,较香港上市的澳门博彩股平均13.0倍的估值折让30%,基于集团未来两年的收入及纯利增速较同业高,有利收窄与同业的估值差距。
技术走势:股价近日于20天现支持回升,加上14日RSI由低位回升,MACD信号初现“牛差”买入信号,有利股价进一步上试高位,建议趁低吸纳。
买入价:5.60元 (股价:5.75元,上升空间:16.0%) 目标价:6.50元 支持位:5.13元(双双)
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