国泰君安国际:中国全通买入评级 目标3.5元

2014年02月26日 14:26  国泰君安国际 

  中国全通 (00633 HK): 公布关连交易

  事件描述:中国全通公布分别向诸先生以人民币 12.04 百万元收购长飞投资 3.32%权益及以人民币3.28 百万元收购立德通讯器材2.0%权益。同时公司以人民币11.59 百万元向诸先生出售新宇15%权益。

  观点评论:交易完成后,中国全通于长飞投资的股权将由 51%增至约 54.32%,长飞投资于立德通讯器材的股权将由62.5%增至64.5%,长飞投资于新宇的股权将由22.73%减至约7.73%。这三个交易的成交价格都代表1.0 的PB 值,我们认为交易价格合理。通过增加长飞投资的股权,我们认为中国全通可受惠于长飞的正面业务前景,预期中国智能手机制造需求强劲,是由于国内4G 网络服务的推出和2G 用户升级至3G 网络的步伐。预期14 财年纯利将提升3.6%。 投资建议:公司的投资评级为“买入”及目标价为 3.50 港元,我们将略为上调目标价。

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