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　　摩根士丹利表示，相信香港电讯(06823.HK)收购CSL后，市场竞争将大幅改善。数码通(00315.HK)仍然是首选，其现价相当於市盈率13.6倍，相信已反映短期内的盈利风险，但市场仍低估分层定价及整合对其所带来的效益。预料数码通2015财年的派息比率，可增至80%。

　　透过进取的定价及手机补贴，CSL在过去两年，成功提升市场份额。相比之下，香港电讯专注於经调整资金流(AFF)最大化，严格控制宽频及流动市场的定价。

　　自去年9月实行分层定价以来，客户转至新计划的速度缓慢，主要是由於缺乏受欢迎的手机。不过，随著明年第三季，苹果推出屏幕尺寸更大的iPhone 6，相信客户会加快转新计划，引发今年进一步加价。各电讯营办商目标价及评级方面，香港电讯及电讯盈科(00008.HK)评级同为“与大市同步”，前者目标价由8元上调至9元，后者目标价由4元上调至4.3元。和电香港(00215.HK)与数码通评级同为“增持”，前者目标价由4.5元下调至4元，后者目标价由15元下调至13.5元。(双双)

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