新晨动力 (1148)
买入价︰5 元
目标价:5.65 元
止蚀位︰4.7 元
新晨动力(1148)为内地大型发动机产销商,去年上半年收入和纯利均录得轻微倒退,主要由于国家排放政策调整,下游客户减少库存所致。然而,集团拥有自主研发能力,部份发电机可应客户要求转换为压缩天然气及混合燃料发电机,所使用的汽车符合目前规定的国家排放限值。同时,去年中期集团的政府补贴增加至950 万元人民币,主要为支持研发新型涡轮增压加缸内直喷发动机,以及改进研发中心NVH 试验室。集团产品配合国策,具有增长潜力。 集团由华晨中国(1114)分拆,后者与宝马在内地成立合营,由于宝马在内地的销情持续理想,支持集团的业务增长。集团2012 年底获宝马集团授权生产N20 发动机,将于今年中开始生产,料有较大竞争力, 料有助盈利增长。产能方面,新生产基地已于去年9 月底完成搬迁,年产能增至30 万台。另外,集团早前以4.5 亿元人民币向华晨收购生产线及存货,有助升级和重新装备设施。(双双)
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