客户端 查看最新行情

安装新浪财经客户端：随时随地手机看港股 无限免费股价提醒

　　长城汽车[微博] (2333 HK, 买入)： 定价是H8 上市的关键因素

　　H8 即将上市。长城汽车高端车型H8 即将在11 月份上市，产品最终的上市价格将很快公布。此前有报道称H8 的售价为20-25 万元，通常产品售价是新车型上市过程中的最高机密，上市前最后一刻才会正式公布定价。我们估计公司最终产品售价可能在18-20 万元的区间，超过20 万元的可能性不大。

　　国产品牌与合资品牌正面竞争。中国市场中20 万元价格区间的SUV 市场主要由外资品牌主导，例如大众途观，本田CRV，丰田RAV，日产奇骏，丰田汉兰达等。H8 是长城汽车首次进入中高档SUV 市场与合资品牌竞争。我们认为长城依然能够通过产品差异化的路线，赢得竞争优势。H8 与合资品牌相比，轴距达到2.9 米，明显优于竞争对手，为同等价位车中内部空间最大的车型，乘坐的舒适性显著。H8 动力系统采用2.0T+6AT 的配置，而且公司H8 的供应商多数是国际顶级零部件品牌，车内配置非常丰富，与竞争对手比公司产品的性价比优势明显。

　　销售前景展望。关于H8 的销量，我们做了以下三个情景判断：(1)假如H8 入门级产品售价是20 万元，我们预计H8月销量有可能在3000 辆左右，然后逐渐缓慢提高至4000 辆；(2)假设H8 入门级产品售价在18 万，预计产品会很快放量，月销量达到达到4000-5000 辆；(3)如果产品售价在16 万元左右，这是让市场惊喜的价格，对消费者极具吸引力，其月销量有望超过5000 辆。盈利和估值。我们维持公司买入评级，目标价60.00 港元，相当于12.5 倍的2014 财年市盈率。

进入【新浪财经股吧】讨论