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　　黄德几

　　今年首三季度，宝马集团于内地的汽车销量增至28.5万辆，同比增长20.2%，销情理想。与宝马在内地成立合营的华晨中国(01114)一直得益于宝马的理想销量，保持较佳盈利能力；而华晨今年3月，正式分拆其汽车发动机生产商新晨动力(01148)在港独立上市，后者增长潜力亦不容忽视。

　　新晨动力去年获宝马集团授权生产N20发动机项目，为宝马首次于欧洲以外投产发动机，可见集团于技术上的肯定。项目一期将于2014年6月投产，将供应给华晨宝马5系，以及华晨旗下“金杯”小型客货车，对未来销量带来支持；而有关引擎为中高端汽车零件，平均售价将比现有产品高，可望提高集团的整体盈利能力。

　　集团上半年收入下跌6.6%至13亿元人民币，纯利倒退5.1%至1.4亿元人民币。由于毛利率较低的轻型汽油机的销售所占百分比增加，令整体毛利率下降1.5个百分点18.2%。然而，在内地经济持续增长的大前提下，汽车产销量保持稳定增长。内地9月份汽车销量更为全球最高，达190万辆。内地汽车销情回暖，集团的产品销量亦有上升空间，全年业绩有望改善。

　　除华晨之外，郑州日产、厦门金龙及广州长丰等多个汽车制造商亦为其客户。为满足不断上升的产品需求，集团新生产基地于9月底投产，年产能由早前的25.5万台增至30万台，相信集团将步入增长期。

　　走势上，10天线升穿20天线形成“黄金交差”属利好，惟昨日升至3.69元上市新高后遇阻回落，STC及RSI均未见明显反弹讯号，宜候低于3.35元以下吸纳，上望3.8元，不跌穿3.2元可续持有。

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