金利丰证券:推介越秀交通基建 目标价4.4元

2013年07月30日 14:48  新浪财经 微博

  越秀交通基建 (1052)

  买入价︰3.9元

  目标价:4.4元

  止蚀位︰3.8元

  越秀交通基建(1052)于内地多个城市经营收费公路及桥梁,主要位于广东省,以及其他多个省份。自从广东于去年6月起实施统一收费标准后,加上受累于经济放缓、税率变化及行业政策调整等,纯利下跌23.5%至4.27亿元人民币。然而,今年6月份,受惠于汽车保有量增长,以及部分并行公路施工,令车辆绕行等因素,集团在广州多个项目的收费车流量和路费收入均同比录得双位数增长;而河南尉许高速和清连高速的路费收入,均按年增长5成。另外,集团已于6月底关闭位于清连二级路之收费站,但由于该路段自2010年起已没有产生任何路费收入,因此不会对集团造成任何影响。

  集团近年积极并购中部项目,成功收购多条高速公路,惟持续并购令财务成本提高,去年财务费用大增105%至3.3亿元人民币,总负债资产比率由38.3%升至46.1%。集团在今年2月,获得5,000万美元和5亿元的双边融资协议,预计可提供额外的资金有助进行更多的收购,加快业务拓展。(双双)

 

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