高盛表示,曾到访三一国际(00631.HK)总部与管理层会面,管理层称上半年终端需求将轻微改善,但由於去年基数较高,上半年盈利按年将录得下降;成本控制较原先预期更有效。
该行微调三一国际2013/14/15年每股盈利预测-3%/-3%/-1%,由0.18/0.23/0.26元人民币,下调至0.18/0.22/0.26元人民币,以反映下列四项预测调整,包括:掘进机(Roadheader)销量预测下调,因需求回复较预期慢;联合采煤机组营收/利润率预测较高,年初至今,集团液压支架业务表现好过预期;2013财年销售行政和一般费用(SG&A)成本占比下调,由21%至20%;及股份数目下降,集团4月购回并注销3400万股。目标价由3.9元下调至3.8元。重申“买入”评级,目前估值过份被压低。(双双)
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