北控水务 (00371)
买入价:2.80元 (股价:2.92元,上升空间:10.7%)
目标价:3.10元
支持位:2.50元
基本面:集团为北京控股(00392)旗下水务旗舰企业,在北京、广东、浙江、山东等省市拥有及经营90多座自来水和污水处理厂,实际控制水处理能力每日超过1,000万吨。集团主力于污水处理,自来水及再生水等业务。集团近年获母公司不断注入资产,相信有助扩大自来水业务的经营范围,同时减低同业竞争。集团继续扩展业务,年初至今签订多个BT 项目合同,及完成水厂收购,加上行业获得国策支持,有利水务行业的发展。
催化剂:市场憧憬内地将有利好水务的政策出台,当中市传污水处理费用可能加价,而北京计划于2015年前实施用水分级收费,相信有关措施亦会在各地实施,对供水及污水处理业务更为有利。中央计划在“十二五”期内,投资4,300亿元人民币在污水处理及再生利用设施建设规划,有利集团之业务发展,而且目前尚有多个水厂尚未投产,待完成后可进一步提升盈利能力。鉴于再生水处理一般为污水处理的延伸,随着运输网络完善,再生水使用情况料不断强化,为行业带来商机,而再生水处理项目的毛利率普遍亦较污水处理项目为高,这对提升集团盈利能力会是一大助力。
估值:市场预期集团2012-2014年间每股盈利年复合增长约28%,现价相当于今年预测市盈率16.2倍,仍较近3年平均20倍折让近19%。
技术走势:股价近日于50天现支持回升,加上14日RSI已由低位回升,MACD“熊差”亦有所收窄,若能以大成交突破并稳企3月至今的短期降轨顶部之上,有利股价反弹势头持续,建议趁低吸纳。(双双)
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