摩根士丹利表示,北控水务(00371.HK)是少数能提供全面供水服务的公司,包括可重用的水/自来水/污水及淡化海水。该行预期今明两年北控水务的每股盈利将分别增25%及16%,基於其估值,维持“与大市同步”评级。
北控水务的水处理能力,由2008年的每日150万吨,增至2012年的约1050万吨。管理层有信心短期内每年处理能力增约200万吨,有助提升现金流及盈利。
该行料北控净负债比率今明两年将分别增至88%及107%,借债能力足以支撑资本支出。管理层对综合整治(BT)项目看法乐观,该行预料BT项目今年营收增191%,2014年维持平稳。目标价由1.93元上调至2.45元。(双双)
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