基本面:集团早前公布的全年业绩较市场预期为好,期内,营业额28.08 亿元,按年升9.6%,纯利则跌6%至2.22 亿元,每股盈利0.074 港元,较市场预期高出约10%,由于上半年仅录得纯利8,474 万元,意味下半年纯利约1.38 亿元,同比增长29.8%,盈利情况明显改善;期内综合毛利率由45.7%升至47.2%。集团于农历年期间港澳地区零售销售资料,于年初一至年初七(2 月10-16 日)期间,港澳两地零售销售同比增长29%,主要受惠内地访港旅客增长,及本地消费意欲改善,同店销售增长更达38%;
催化剂:随着不过夜的访港旅客占总旅客人次的比例有所提升,而不过夜旅客的人均消费一般只有过夜旅客的不足30%,当中“一签多行”签注来港的内地旅客的购物习惯较倾向个人护理产品等日用品,有利相关商品的销情。鉴于内地经济回暖及股市回升,有助提升内地消费者信心,中港两地近期零售市道改善,有利集团同店销售及交易宗数改善。
估值:市场预期集团未来两年每股盈利年复合增长率约13%,现价相当于今年预测市盈率13.3倍,较过往3 年14.4 倍的平均估值仍折让近8%,若集团营运数据进一步改善,其估值有机会进一步上调。
技术走势:股价近日于保历加通道中轴现支持,上周四(28 日)以大成交初步突破近期高位,并再创52 周高位,若能稳守其上,加上14 日RSI 由低位回升,MACD 信号“牛差”续扩大,有利股价继续上试高位,建议趁低吸纳。
买入价:1.20 元 (股价:1.24 元, 上升空间:16.7%)
目标价:1.40 元
支持位:1.05 元(双双)
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