金利丰:推介卓悦控股 目标价1.3元

2013年03月26日 13:17  新浪财经 微博

  卓悦控股 (653)

  卓悦(653)去年营业额28.08亿元,按年升9.6%,纯利则跌6%至2.22亿元,惟由于上半年仅录得纯利8,474万元,意味着下半年纯利1.38亿元,同比增长29.8%,盈利情况明显改善;期内综合毛利率由45.7%升至47.2%。全年派息6仙,现价息率约5厘。期内集团租金成本对营业额比率升1.6个百分点至13.7%。面对不合理的高昂租金,集团宁愿将店铺结业,再物色附近合理回报之店铺,故去年于港澳地区及内地的零售商铺数目减少4间,至总数44间;同时加强投放资源发展网上商店,可望减轻租金压力的影响。

  纤体美容及保健中心业务目前贡献约1成收入,截至去年底,集团共拥有15间美容院“悦榕庄”及6间美容附属服务中心,惟由于期内新增5间美容院,现处于投资期,分部溢利同比减少43.3%至3,089.8万元,相信新开业的成本效益将于未来反映,盈利前景有望改善。期末集团手持现金3.18亿元,资产负债比率仅0.072,财政稳健。

  买入价︰1.15元

  目标价:1.3元

  止蚀位︰1.1元(双双)

 

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