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　　黄德几

　　中视金桥(623)为内地民营媒体广告运营商之一，过去多年获得央视独家代理广告代理权，截至去年12月底，集团拥有央视50个栏目，合共约4万分钟广告时间资源。去年央视的2013年黄金资源广告招标会中，集团成功竞投18.1亿元(人民币，下同)的招标预售额，按年增长28%，市场占有份额则由去年的9.8%增加至11.4%。由于央视拥有庞大观众群，集团比其他广告代理商具较高的议价能力，可为集团贡献稳定收入。

　　去年宏观经济欠佳，企业缩减广告开支，占集团收入份额最大的媒体资源营运收入同比下跌1%至15.9亿元，拖累全年收入仅增长2%。不过，透过改善销售策略，丰富产品组合等方法，期内纯利上升27%，至3.03亿元；毛利率提高3.8百分点至34.8%。

　　集团近年积极投资新媒体平台，目前业务已延伸至互联网及流动电话移动视频平台。去年12月以近5,000万元收购营运视频网站播视网营运商杭州三基传媒，交易完成后持股量达75.3%；连同自建“吾谷网”、数码付费电视频道“环球奇观”和手机电视平台100TV，以达致“三屏”(电视、互联网及手机)的发展，惟有关业务的盈利贡献仍有待体现。

　　集团现金尚算充裕，手持现金14.4亿元，经营现金流净流入增加127%至12亿元；应收账款增加15.6%至8,645万元，占收入5.3%。集团在派息方面相对吸引，末期派息及特别息按年升27%，均为13.5仙(港元，下同)，合共27仙，具一定防守性，现价计息率达5.9厘。

　　走势上，股价在业绩公布后连续多日向上突破，STC%K线走高于%D线，MACD牛差距持续扩大，可考虑4.35元水平吸纳，上望4.8元，不跌穿4.2元可续持有。

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