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　　利君国际 (02005HK)： 前三季度收入和毛利分别同比增长16.1%和15.5%，基本符合预期

　　事件描述：公司正式公布了1-3Q2012 财务报告。

　　观点评论：静脉输液业务：前三季度收入同比增长35.5%至10.15亿港元，毛利率为43.5%(去年同期42.8%)，推动公司的增长，符合我们预期；成药业务：收入同比减少2.4%(其中抗生素成药收入同比减少9.5%至3.92 亿港元，非抗生素成药收入同比增加6.4%至3.69 亿港元)，毛利率为41.9%，同比降低1.2 个百分点，抗生素业务倒退拖累公司增长，亦符合我们的预期。

　　投资建议：公司前三季度收入和毛利基本符合预期，静脉输液仍将受惠于行业升级和整合的机会，而我们仍对其抗生素业务的前景有所担心。目前的评级为中性，在其昨日发行红股(每5 股获发一股红股)之后，原2.00港元的目标价相应调整为1.67港元。