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　　海隆控股 (1623)

　　买入价︰1.72元

　　目标价：1.86元

　　止蚀位︰1.68元

　　海隆控股(1623)主要提供综合油田设备和油田服务，上半年纯利1.3亿元(人民币，下同)，按年上升10.3%，增幅出现明显放缓。由于钻杆及相关产品于内地及国际市场的平均售价下跌约14%，导致期内整体毛利率下跌4.2个百分点至40%。不过，期内经营活动现金流出现明显改善，去年同期净流出3,973万元，而今年上半年则净流入1.1亿元。

　　在各类业务中，钻杆及相关产品的收入占比约4成，由于内地销售该产品的数量倍增，抵销钻杆及相关产品的售价下跌，期入分部收入升14%至4.1亿元。集团期内年产能维持在40,600吨，产能利用率由52%升至75%；同时扩大了钻杆产品的生产范围，另外亦拓展超深井、深水海洋石油钻井和页岩气开采等产品，有助提升竞争力。虽然集团主要收入来自内地市场，占总额的55%，但同时积极拓展海外市场，其中南北美的收入为2亿元，占收入比重2成，而西非业务的增长最为显著，收入增幅达2.5倍。