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　　金利丰 黄德几

　　内地爆发大规模反日潮，有“日本”、“寿司”和“拉面”等字样的日系品牌均受牵连，相信可将客源分流至其他替代产品。台资食品企业统一(220)近年推出的新产品越来越受市场欢迎，市占率亦逐渐增加。根据尼尔森资料显示，今年上半年酸菜品类即食面市场占比按年增5.2个百分点至15.5%，成为第二大品类，其中集团去年推出的“老坛酸菜牛肉面”占当中的8.2%。

　　今年上半年，集团即食面业务收益34.2亿元(人民币，下同)，同比增长22.4%，远高于即食面市场销售额增长16.6%。另外，集团上半年已推出第二主打口味“卤肉面”，加上于内地南方及北方已基本完成一级城市到地级市经销商的布局，相信可带动未来收入增长。然而，同业竞争激烈，早前更有传康师傅(322)不计成本买断货架经营，对集团于渠道发展方面有一定影响。

　　集团不断优化产品组合，高毛利产品占比大幅提升，加上通胀回落有助降低经营成本，令上半年的毛利率升6.4个百分点至34.6%，纯利大增1.86倍至5.05亿元；负债比率则由9.65%降至3.79%，期内存货周转天数由去年同期的37天改善至29天。随著食品安全意识渐提高，集团的产品可望赢得消费者的信心。

　　值得一提，集团期末手持现金38.2亿元，惟期限少于一年的短期借贷达23.4亿元，而今年的资本开支预算则为40亿至50亿元，或有融资需要。不过，集团今年至今已订下多项循环贷款融资协议，涉资逾2亿美元及16亿元人民币，略为减轻未来的融资压力。

　　走势上，目前各主要平均线呈顺向排列属利好，唯昨日升至8.6元(港元，下同)历史新高后略见阻力，现价明显高于保历加通道顶线，快步随机指数(STC)%K线已升至超买区，短线或见获利回套，宜候低于8元水平吸纳，上望9元，不跌穿7.4元可续持有。