新浪财经讯 8月15日消息,巴克莱发表报告指,在国寿5月及6月保费增长胜预期后,7月份放缓之势超出预期,将令其股价在中期业绩前受压,短期内投资者或套利。目前其估值高于同业,故维持其“减持”评级,目标价24元不变。
报告指出,国寿7月保费收入按年跌10%,令首7月保费收入按年倒退6%,逊于预期。主因推新危疾产品后,代理销售5月及6月表现出色;而占毛保费45%的银行保险销售7月表现仍疲弱。
巴克莱表示,基于其新业务量按年倒退,料上半年其新业务价值将介乎倒退5%至零增长。期内新业务价值增长完全依靠产品组合的改善,及新业务价值利润率的提升。尽管新危疾产品利润率料较佳,但该产品的推出距离中期期末不足2个月,故对中期业绩影响有限。
该行指出,国寿上半年新业务价值增长不确定性最大,且已发盈警指期内盈利按年跌幅不逾29.4%。随着过去数月其股价跑赢同业5%至23%,其现价对应新业务价值的比率相对高于同业。
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