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　　黄德几

　　粤海投资(00270)去年道路及桥梁业务转盈为亏，录得逾亿元亏损。由于该业务对整体贡献逐渐减少，为了配合未来专注供水及商业地产的发展策略，集团正考虑出售收费道路及桥梁业务。

　　集团去年供水收入同比上升10.5%至44.93亿元，占总收入逾6成，业务溢利按年增长8.6%至25.86亿元；同时供水业务亦带来稳定现金流。集团增加对粤港供水控股的权益，以及落实对本港今年至2014年的供水安排，无疑为未来收入稳定增长作保证。今年2月初，集团收购广州临海水务49%股权，并预计未来将作进一步增资，项目公司去年度仍然录得净亏损，相信短期贡献有限。另外，集团继续加大拓展内地供水业务力度，亦考虑于西江流域物色收购目标，或者向母公司收购更多的供水项目。

　　至于物业投资方面，位于广州黄金地段的天河城拥有购物中心、办公大楼，以及一家在去年7月开业的酒店物业，去年天河城广场的租金收入按年增长9.4%至9.66亿元。至于去年底收购的3个广州项目，以及天津天河城购物中心，有望为集团长远带来收入贡献。

　　集团财政状况稳定，资金充裕，去年每股派息18仙，按年增加20%，具一定防守性；集团将于下周五(24日)公布中期业绩。走势上，股价从6月中开始于5.33元至5.75元长方形通道上落，昨日险守10天线，走势维持向好，宜候低5.5元水平吸纳，上望6元，不跌穿5.4元可续持有。