信达集团研究部董事 彭伟新

　　农业银行六月三十日起招股，虽然市场忧虑农行前景及其以往的不良资产比率较高，不过，其业务仍受惠于内地乡县及城区经济增长，以及预期贷存比率会受惠于未来主力推广利息相关业务，故农行整体估值仍算吸引。预期该股的招股价会相等于二○一○年一点六五至一点九九倍预测市帐率，合理价为三点四四四港元，若以贴近下降水平定价，相信会有不错的回报，但由于上限价偏高，建议投资者不作孖展认购。

　　笔者为证监会持牌人 并未持有上述股票