大唐金融  胡俍（中国证监会执业注册分析师）

　　内地超大型公司的发行上市老是选择在不太恰当的时间进行，酝酿了好几年的农行最终居然选择了眼下这种时机。内地端午节休市期间，外界股市表现不错。美国道指顽强地回到了万点之上，虽然不足于改变趋势，但至少表明万点的有效突破也并非轻而易举，看来在万点附近会有个短线的盘整。香港恒指的表现更好一些，形成了一个W底，颈线也已突破，有望反弹看21000左右。然而遗憾的是上述来自外界的利多因素被内地市场本身的利空因素对冲了，那就是农行发行上市。

　　众所周知，内地历来有所谓工、农、中、建四大行之说。但是从资产质地及二级市场现状来看，这次农行的发行价大幅度低于另三家的现有股价已成定局，而且上市还存在跌破发行价的可能（因为路演中农行流露出PB不低于1.8的底线，而这并没有得到市场普遍的认可。因此从市场的角度看，农行最终的发行价很可能是定得比较高的）。于是，对于绝大多数懒得深究资产质地的股民来说，一个3元不到（这是很有可能出现的）的农行明显为其他银行拉出了进一步下跌的空间。当然，就目前来说，毕竟已不是3000点的位置了，盘面也呈现出明显的横向盘整状态，重启跌势也不容易。再说农行发行上市是有关方面的大事，维稳配合也是可以想像的。