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　　敦沛金融

　　周生生(116)

　　目标:$16.00
　　入市: $13.8
　　止蚀: $12.5

　　阿里巴巴(1688)近日有不少动作，旗下的淘宝网，除了与日本最大的互联网公司雅虎日本，合作建立网购平台外，近日亦伙拍贸发局旗下的“香港．设计廊”开设网上商店，首批参与的品牌约有二十多个，周生生(116)亦为其中一员。

　　周生生主要从事珠宝制造及零售、其他业务(包括贵金属批发、证券、期货及商品经纪)，分占收入62.6%、37.4%，其去年中期纯利按年增长10.1%，至35.3亿元，相较景福(280)、谢瑞麟(417)、六福(590)、英皇钟表珠宝(887)为佳，而去年全年纯利更按年增长22.2%，至57.4亿元，亦较已公布全年业绩的英皇钟表珠宝理想。

　　虽然其2009年市盈率为14倍多，高于英皇钟表珠宝1倍多，但其盈利表现远胜后者。另外，截至去年底，周生生于本港及澳门、内地、台湾的分店数目分别为50、143、21间分店，而两地近日的消费数据均表现理想，内地3、4月份社会消费品零售总分别按年增长18.0%、18.5%，而本港3月份零售业总销货值亦按年上升19.0%，故于本港、内地皆有业务的周生生，无疑能够受惠。

　　集团近日积极扩展内地业务，除了透过协助淘宝网拓展内销市场外，早前亦配股集资约10亿元，计划于未来2至3年每年增加50间分店，并留意并购机会，预期中港业务比重将平分春色，故本部相信周生生未来盈利仍有很大增长空间，大家不妨伺机买入。