汇丰控股（00005-HK）将于今日中午公布第一季度业绩，并于下午2时半举行分析员会议。综合市场预期，首季收入将会下跌，根据彭博综合预测，汇丰首季收入预测为126亿美元，同比跌16%；税前净利为53.3亿美元，同比跌12.8%，按季亏转盈；预测派息维持首三季0.1美元，第四季0.21美元的渐进策略。以上日收市价计，2017年预测股息率6.2%。季绩焦点将在于汇控收入改善进度及管理层进一步透露未来回购计划。
德银料汇控首季的经营收入（未扣除贷款减值及其他信贷风险准备）为124.3亿元，按年显著下跌17%。尽管其经营支出料亦减少近2.5%至80.58亿元，惟跌幅远远低于收入下跌幅度。即使以经调整基准（Adjusted performance）计算，德银料其经营收入仍为124.3亿元，按年仍跌10.66%。
另方面，汇控第一季度业绩表现常是全年最佳，尤其是俗称“炒房”的环球银行及资本市场（GBM）业务，在已经公布首季业绩的欧美银行之中，今年表现尤其强劲，故德银预期来自GBM的收入约为39.5亿元，按年升11%至12%；零售银行及财富管理（RBWM）业务的收入约为47亿元，按年亦升6%。整体而言，德银料汇控首季经调整税前盈利为53.42亿元，按年微跌1.69%。
股民最关心的回购，料最快要到中期业绩会才可落实。汇控于去年首轮回购25亿美元，今年首季第二轮回购10亿美元，大行普遍预测今年余下时间集团会再进行第三轮回购，不过要到下半年由美国子公司得来的资金到位后再公布。
德银及瑞信预测第三轮回购将于今年下半年进行，规模15亿美元（约117亿港元），其中瑞信指今日业绩会有机会公布由美国子公司回笼的资金规模。
汇控支出于近几季控制得宜，瑞信预测今年首季集团支出按季减6%至69亿美元，当中包括1亿美元不当销售英国还款保障保险（PPI）罚款及9.5亿美元重组及分隔英国零售银行开支；而季内减值6.93亿美元，按季升48%，按年则跌40%。
总结而言，汇丰季绩若有惊喜，或会带动股价向上。股价走势上，汇丰暂受制于64至65元阻力区，按近期上落区62至65元计，若汇丰突破65元，乐观或可挑战68元左右。策略上，宜等季绩公布后再作部署。
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责任编辑：自然
