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扰攘逾1年的万科（深：000002；港：02202）股权争拗，昨终出现突破性发展。
与万科合作逾16年的华润决绝分手，一股不留全数转让，深圳地铁以371.7亿元（人民币，下同）买入15.31%万科A股股权，成为第二大股东。
深地铁以每股22元接货，较万科A停牌前20.4元溢价7.8%，投资界预期，作价有利股份今复牌后表现。
万科复牌股价 料影响正面
市场一般相信，股权争拗仍未落幕，因为宝能系及恒大（03333）合共持有逾39%，足以影响大局。
交易作价较去年万科购买深圳地铁资产计划拟定的配股价15.88元，溢价近4成，有外资券商分析员直指作价高于预期。但亦有分析员指，相较于恒大入股万科的后期成本26元，该交易价卖出压力不大，而以万科估值计，作价符合预期；且该价格对华润有足够吸引力，相信对大部分股东而言，均为利好消息。
万科从2015年底开始着手解决股权问题，并于去年3月计划引入深圳地铁，惟其后配股方案遭华润及第一大股东宝能反对，配股购买资产计划于去年12月宣告终止。另有外资券商分析员认为，深圳地铁成功入股，对曾处于罢免危机的管理层有稳定作用，万科未来发展的不确定性减少，对股价产生短期支持，料万科A更为受惠。
摩通：交易可维持万科的“国企”概念
摩通亦发表报告认为，交易可维持万科的“国企”概念，稳定的管理层也将支持公司未来继续增加优质土地储备，毋须配股的交易形式亦有利于提升每股资产淨值（NAV）。该行认为经过近期股价调整，万科A估值吸引，对万科H亦维持正面看法，重申其“增持”评级，目标价27.5港元。
交易完成后，华润不再持有万科股权，以372亿元结束维持16年的万科重要股东地位。华润指转让股权是为考虑自身发展战略和产业布局，并为国有资产保值增值。万科则表示，感谢华润过去16年的支持，未来则将与深圳地铁一齐实践‘轨道+物业’模式，在巩固及发展既有业务同时，向‘城市配套服务商’转型，为股东、业主、客户及员工创造更多价值。
深圳地铁认为，万科为内房龙头，拥有优秀管理团队及丰富开发经验，入股有利于双方发挥各自优势并形成战略协同；称将支援万科管理团队按既定战略目标营运及管理。
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责任编辑：黄建华 SF178
