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来源：香港经济日报
‘转型’这两个字在不同的年代有着不同的含义，在2007年前如果一间不知名的上市公司宣布转型，尤其是转型至跟矿有关的业务，下一个交易日其股价十居其九都会爆升。
但到了现在这个年代，一间不知名的上市公司宣布转型，市场一般都会当它是不务正业，或甚至乎是老千股。
今天笔者想说的就是一间上市公司转型的故事，公司1993年以港佳控股的名字在香港主板上市，当时经营的是化肥贸易和零售，之后转型至经营便利店和大卖场，到了2011年再转型至小额贷款领域，名字亦改为中国金融投资管理（00605）。
公司于2011至12年将零售业务分别卖给联华超市（00980）和摩根士丹利私募基金，正式成为金融服务公司。以联华超市为例，当年成交时盈利还有近6亿人民币，去年联华超市上中期盈利只剩下300万元。规模这样大的联华超市都落得如斯田地，更不要说当时港佳控股零售业务的规模。
至于当时转型至小额贷款业务是否正确，可以由它转型后的业绩来决定。2011年剥离零售业务后，港佳以代价6亿元收购了大股东的小额贷款业务，当时的盈利保证为不少于8，000万元。发展到去年，单是上半年的盈利已达1.8亿港元，从盈利层面来说，转型到小额贷款不至于像网络公司般会短时间飞黄腾达，但总算是持续稳步上升。
公司的第一次转型是看中了中国内需刚起步，从贸易转移重心到零售上。之后网购来袭，2011年适逢国内开始收紧信贷，公司就进行第二次转型，沽出零售把重心转移到贷款业务上。至于第三次转型则从去年开始，笔者留意到公司先向香港证监会申请了资产管理（9号）和就证券提供意见（4号）牌照，之后其子公司再跟复星集团（00656）旗下的复星恒利证券有限公司合作，共同管理一个主要投资香港住宅按揭市场的私募信贷基金。而在刚过去的12月，公司再收购了一家为澳洲当地银行推介按揭贷款客户的按揭代理公司。笔者认为一连串的举动是公司为了打造一个专向国内中产人士提供海外资产配置财富管理平台的准备。
最近几年是香港保险业黄金时期，产品这样好卖并不是因为它们有很好的回报，只是它们是以美元结算，刚好遇上人民币贬值，成为了分散国内人民资产的避风港。中金投的小贷业务应积累了不少国内的高净值客户，他们对于海外资产配置同样有需求。
中金申请资产管理（9号）牌就是为了打造自家基金产品，而相信第一个基金标的资产就是跟复星共同管理基金下的香港住宅按揭。简单来说，就是把按揭打包成理财产品销售给目标客户，而申请就证券提供意见（4号）牌照就是为了销售的作用。
至于为甚么要收购澳洲的按揭代理公司。笔者认为有两个原因，一是可能想照办煮碗把澳洲的按揭打包成理财产品销售给国内客户。第二就是公司想打造成一站式的海外资产配置平台，通过它不单止可以投资海外的理财产品，还可以投资到海外的房地产市场。根据有关机构发布的年终资料，2016年澳洲全国八个州和大陆地区首都的平均住宅价格上涨了10.9%，这是自2009年以后七年来最大的增长。相信去年澳洲房价最大推动力就是内地资金。
中金投前两次的转型都相当成功，足见老板是一个能适时变阵的商人。这次更找来一直对出海投资相当有经验的复星合作，将有助集团对于海外财富管理资源的收购。这次承载人民币贬值的经济形势和内地中产崛起的大趋势下，中金投的第三次转型值得期待。
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责任编辑：李双双
