交银国际：流动性趋紧 人民币暂时企稳

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　　 谭淳： 流动性趋紧，人民币暂时企稳 - 2016/12/02

　　银行间流动性趋紧，各期限SHIBOR利率延续上行趋势，“资金荒”现象弥漫。受制于逆回购余额高企与资金集中回笼，虽央行本周于公开市场投放万亿资金，但仅实现700亿元净投放。11月，各类货币政策工具利率水平并未改变，中期借贷便利（MLF）与抵押补充贷款（PSL）的操作规模下降，但常备借贷便利（SLF）的投放量较前几个月大幅增加，以平抑短期资金面的过度扰动。本周A股高管减持压力仍存，中小板减持加剧，沪深两市情绪分化，沪市融资余额持续增加，换手率上升，交易回暖，但深市融资余额下降，换手率回落。沪港通双向资金净流入规模缩减。本周美元指数累计下跌0.7%，周五公布的11月非农数据略不及预期，但失业率大幅下降显示美国就业市场整体稳健，进一步巩固12月加息预期。随着美元修正，本周人民币暂时企稳，贬值预期有所降温。（双双）