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协众国际11月份宣布了其全资附属子公司南京协众汽车空调集团有限公司和欧洲最大汽车制造商PSA附属公司Peugeot Citroen Automobiles S.A （标致雪铁龙）以及东风汽车集团（0489.HK）旗下中资合营公司神龙汽车签订供应框架协议，为二者旗下若干汽车种类供应汽车冷暖气控制系统（HVAC）。方正香港策略研究部在11月24日和协众国际管理层进行了会议，会议纪要如下：
预计合同不低于35亿人民币：与Peugeot及神龙订立HVAC系统总成供应协议，标志着协众国际实现自身的突破，成为首家中资品牌将向外资品牌汽车厂家供应HVAC系统总成并且将走向国际化。近期，公司还与Peugeot、神龙及长安标志雪铁龙汽车有限公司签署了冷凝器、中冷器、电池冷却包及低温散热总成等一系列产品供应协议，与前述签署的HVAC系统总成供应协议，总计合同金额预计不少于人民币35亿元，预计将于2026年结束，对比公司过去两年的收入维持在7亿人民币水平，营业额有望大幅度提升。需要注意的是，由于每个汽车生厂商乃至车款所需要的HVAC系统都有所差别，因此从签署协议到真正转化订单为盈利，公司预计可能要到2019年才能够实现。
摩洛哥设厂布局海外供货：为了加快协众国际空调品牌在国际市场上的影响力，管理层计划在摩洛哥投资1.3亿人民币设立生产基地实现海外供货。根据供应协议将会覆盖多个标致雪铁龙的海外工厂，所以厂房会预留额外的面积用作未来潜在的扩建需要。其他品牌例如奔驰和大众均有意和协众进行合作。选址摩洛哥主要可以享受到较优越的地理位置以及较低的人工支出，而标致雪铁龙在法国、捷克、摩洛哥和西班牙等国家均有设厂。
技术过硬打造合作基础：协众国际的合作客户包括北京汽车、福田汽车和华晨中国等。在中国重型卡车行业份额排名第一占13.1%；在SUV和皮卡行业排名第十占3.8%；综合市场份额排名第七。在汽车空调生产领域，相比其他中资企业，协众拥有120多名专业工程师的汽车空调研究员团队，并且在新能源汽车HVAC系统中有较强技术，连续三年被神龙汽车评选为最佳供货商，良好的记录有助于公司进一步跟海外企业合作发展。
观点总结：协众此次拿到标致雪铁龙和神龙汽车的订单对于公司中长线业务增长带来巨大的突破。然而该协议转换成营收预计2019年第一季度才能实现，短期摩洛哥工厂的建设将会带来较大的财务支出。股权结构方面，北汽海纳川和晨光国际分别占有33.17%和28.5%的股份，假如大股东注入更多的资产进入公司，将会为协众国际带来更大的增长潜力。（双双）
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责任编辑：李双双
