周志阳: 大宗商品:交易面有支持,基本面边际改善,可看高一线 - 2016/08/05
本周商品期货市场出现普涨行情,橡胶、焦炭和铁矿石是表现最好的三个品种,鸡蛋最差;日均成交量环比下降但是持仓量上升。5日、10日和20日的资金流入统计显示,铁矿石资金面非常强势,资金在过去10天加速流入。其它资金偏好品种为焦炭、棕榈、沪锌和沪银。目前,铁矿石、焦炭和锌活跃合约本周已经创今年新高,而郑棉和白糖年内新高更是早在7月中旬已见。聚丙烯、PVC、燃油、沪金和沪银活跃合约离新高的距离也低于2%。而大幅拉涨后,价差分析显示安全边际仍然合理。资金强势、价差合理、持仓量上升,市场坚挺,交易面来说不宜看空。旺季将到,PPI边际回升,下游需求边际修复,年内大宗商品价格高点尚未看到。
上游:秦皇岛煤炭库存周度环比下跌4.8%,下跌趋势不变但跌幅环比缩窄。港口铁矿石库存本周微降0.4%,已经连续两周环比下降。铁矿石、精粉、动力煤现货价格普涨,焦煤坑口价持平。
中游:社会钢材库存环比上升2.69%,比前一周扩大1.3个百分点。螺纹钢库存环比升幅最大。全国主要钢材品种本周价格都有1%-1.4%的涨幅,现货涨幅大不如期货。LME基础有色金属现货中只有锌、铅和锡价格环比上升。由于菲律宾政府接连出于环保理由关闭矿场,供应缺口打开有色金属中锌价基本面最强。受价格回升利好,金属采矿和冶炼企业盈利大幅改善,6月企业亏损面从本年最高29.4%降至26.7%,煤炭开采行业则只有小幅改善。西安水泥价格连续两周上升,郑州水泥价格本周也开始上涨。
下游:线螺采购量周度环比上升2.4%,是连续第三个周环比上升。汽车产量和销量绝对同比增长率仍处于低位,但从去年开始边际改善。电网完成基建投资总额同比大幅上升。
总结:资金持续流入,价差属于历史合理水平,持仓量也增加,交易层面不宜看空。东南亚环境保护呼声频起,欧美禽流感疫情尚未解决;境内工业企业亏损面下降,下游需求(线螺采购、发电耗煤量、电网投资和汽车生产等)边际修复迹象初现,港口矿石库存连续两周边际回落。消费旺季和钢铁旺季将到,PPI边际回升,年内大宗商品价格可以看高一线。
进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑:李双双
![](http://n.sinaimg.cn/finance/c30320b4/20160713/tech_atc_qr.jpg)