李嘉诚旗下长和系今日放榜 分拆屈臣氏受关注
证券时报记者 吕锦明
长和系将于今日公布上一财年的业绩报告，外界高度关注长江实业(00001.HK)与和记黄埔(00013.HK)将交出怎样的成绩单，以及李嘉诚再次现身公司业绩发布将传递给市场的信号。
长实新闻发言人日前明确表示，长和系主席李嘉诚会与副主席李泽巨及和黄董事总经理霍建宁一同出席今日召开的业绩发布会。这将是李嘉诚在近一年来，首次在正式发布会上会见传媒。
外资大行普遍预期长和系会交出令市场满意的答卷，但也有分析指出，随着港府楼市调控政策效果日渐显现，市场对长实及和黄后市表现的看法或现分歧，外界尤其关注分拆屈臣氏对和黄估值和股价的利好作用。
受到港府楼市“双辣招”以及香港最新公布财政预算案中涉及土地政策的影响，在本周，以长实为代表的香港本地蓝筹地产股整体走势偏软。据悉，港府已物色了150幅可作住宅用途的土地，如果全数成功改变用途，预期可于未来五年推出，用于兴建约21万套公私营住房；另外在昨日公布的香港新一年度卖地计划中，港府纳入了34幅住宅土地，可兴建约1.55万套住房，其中24幅是新增土地，因此市场预期香港楼市的调整态势将持续，对香港本地地产股有一定的负面影响。
相对于长实，市场对于同属长和系的和记黄埔青睐有加。瑞银亚洲股票衍生产品销售部董事总经理于正人表示，和黄近期股价连续在102港元上下徘徊，是由于市场静待长和系业绩放榜，显示观望气氛浓厚。他指出，和黄分拆屈臣氏的计划详情，以及在之前两次业绩发布会都未出席的李嘉诚先生本次有机会再次公开露面，都将为业绩发布会上的焦点。他预期，和黄在零售、地产及电讯方面等的业务都会稳健增长，加上公司在内地地产业务的利润及基建业务的贡献，核心盈利有望按年上升14%，即全年可超过300亿港元。另外，近年来和黄出售资产及进行并购，业务整合进展良好，而且和黄受惠于环球经济复苏，在欧洲的零售、地产、基建和航运等业务有望延续增长态势。有券商还预计在未来几年内，和黄核心盈利增长可达双位数，再加上公司现金流强劲，投资者正留意和黄会否在意大利、瑞典等其他欧洲电讯市场再进行整合并购。
目前多数市场分析都认为，和黄分拆屈臣氏将会在今年完成，有外资大行还预计屈臣氏估值可高达2080亿港元，释放估值约每股32港元，这将大大提高和黄的每股净资产值，因此和黄高层将在业绩发布会上分析、点评分拆屈臣氏对公司财务的影响，进而将左右和黄股价的表现。
瑞信发表研究报告表示，预料在2013年整体息税前利润( EBIT)上升11%的带动下，和黄的净利润有望增长14%至298亿港元。瑞信称，由于全球经济复苏尤其是欧元区的复苏趋势转强，预料和黄今年的盈利增长将更加强劲，旗下屈臣氏业务和港口业务将可推动营业收入增长及利润率扩大。瑞信指出，随着240亿美元的价值被释放，预料和黄股价相对每股资产净值的折让将收窄，维持给予公司目标价140港元及“跑赢大市”的投资评级。
高盛在最新发表的亚太区策略报告中，罗列出最新的首选股名单，和记黄埔榜上有名，长实则没有入选，其他的个股还包括：金沙中国(01928.HK)、友邦保险(01299.HK)、中银香港(02388.HK)、九仓(00004.HK)、太古地产(01972.HK)及裕元(00551.HK)等。
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