刘琼

　　在公布与两潜在买家磋商收购事宜后，美即控股(01633.HK，下称“美即”)昨日早间复牌后，一度大涨。多位日化行业人士猜测，“神秘”潜在要约方可能是跨国日化公司，如欧莱雅、宝洁、联合利华，而本土日化企业上海家化也存在可能性。

　　《第一财经日报》记者分别致电上述公司，相关人士均表示并不知情或者无法评论。

　　美即公告称，公司以及若干股东正与独立第三方(潜在要约人A)就一项可能的交易进行讨论，若该交易落实，可能导致就全部已发行股份提出要约。与此同时，公司获另一独立第三方 (潜在要约人B)，连同潜在要约人A就指示性要约进行接触，若该要约落实，可能导致潜在要约人B就全部已发行股份提出要约。

　　一位日化业内人士告诉记者，早在2011年8月左右，就曾有欧莱雅希望收购美即的传闻，此外欧莱雅还曾有意于另一本土彩妆品牌，但对方拒绝被收购。今年的欧莱雅中国的财报会上，其CEO贝瀚青在记者问及近期是否有收购计划的时候，没有直接回应，不过他表示，欧莱雅具有品牌和品类相对齐全和完善的优势，“但如果市场有一些新的需求，而我们现在这些品牌组合当中没有办法满足的话，当然也会考虑推出新的品牌。”

　　对于收购磋商进展，美即称，目前公司与潜在要约人A的讨论仍在进行中，而董事会同时也在等待要约人B的可能要约的进一步资料。不过公司也指出，目前并未获得任何潜在要约人提出的有确定意向的要约，所以要约不一定会继续进行。

　　美即面膜受到追捧的原因，在日化行业人士冯建军看来，与其市场领先地位和近年的快速发展有关，其具有完善的销售网络渠道，依靠屈臣氏、大型超市等现代流通渠道快速成长，营业收入从2007/2008财年的2.5亿，迅速增长到2011/2012财年的13.5亿元。

　　美即的创始人佘雨原和他的团队，此前是本土最早做眼贴膜和面膜的民营企业可采的全国主要代理商。一位可采的前高管告诉记者，佘雨原参与了可采的品牌策略、产品包装推广等，在2002~2003年的鼎盛期，可采一度在国内面膜市场占据60%的份额。但在2003年初，因为折扣和利润分成问题，可采终止了与佘雨原的合作。

　　2005年佘雨原自建面膜品牌美即，通过有效地推广运作，美即在屈臣氏里经营两三年后，逐步取代了可采在屈臣氏的位置。此后，美即开始着手拓展其他传统渠道(百货和连锁超市)以及专营店渠道，在2010年左右，美即面膜已经在国内面膜行业独占鳌头。今年5月31日，美即还以现金代价4亿元人民币收购高丽企业全部股权，继续布局电子商务渠道。

　　公布与潜在买家的要约收购事项，也意味着美即在合适的条件下，有接受被并购的打算。那么市场占有率第一、目前发展似乎如日中天的美即为何愿意“委身他人”呢？

　　日化行业人士于斐认为，虽然现在美即在面膜市场还是一家独大，但市场竞争环境已经与其刚做起来时的市场仅有5个面膜品牌大不相同。如今市场上已经有200多个面膜品牌，市场鱼龙混杂，市场发育和价值链环境并不理想，此外，由于面膜产品的进入门槛低，且行业与市场变化迅速、消费者容易审美疲劳，这也决定了其竞争优势不一定能持续很久，这种情况下，美即现在寻求一个并购方或者联盟方也不失为一个好的选择。

　　在于斐看来，一流的商业模式是挣资源整合的钱，二流的模式是挣顾客的钱，三流的模式是挣产品(促销)的钱。“美即寻求并购、资源整合后，可能会是其增强竞争力的一个机会。 ”

　　美即今年3月公布的2012/2013中期报告显示，截至2012年12月31日6个月，公司实现收入8.2亿港元，较去年同期增加约31%，净利润9650万港元，较去年同期增加约20%。根据AC尼尔森的报告，2012年美即品牌在中国面膜市场的份额为26.4%，仍然位于面膜行业第一的位置。

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