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　　陈浠

　　连续两日暴跌后，民生银行(600016.SH；1988.HK)下跌势头终有所扭转。6月26日，其股价跌1.66%，收报于8.3元。从5月20日盘中达到10.92元高位至今，民生银行股价已下跌了24%。

　　而在暴跌过程中，袭击民生银行的空头可谓不遗余力。

　　数据显示，其融券卖出量在6月20日突增至1053万股，较前一交易日猛增六成左右，当日股价大跌4.72%；而在6月24日触及跌停之日，其融券卖出量已至1400多万股，6月25日，其融券卖出量更增加至2377万股。

　　不过与此同时，其融券偿还量也在25日达至高峰，为3005万股，而此前一日仅为1435万股。

　　“融券偿还量明显增加意味着A股前期做空民生银行的资金不少选择获利了结，这也说明股价已跌得差不多，做空方开始谨慎。”6月26日，一位上海私募人士告诉记者。

　　多空对决

　　“民生银行在银行股里较为激进，若是银行间资金出现问题，受冲击会较大，很多做空的人喜欢选择这个股票作为做空的标的。”深圳市智诚海威投资有限公司投资总监张弩表示。

　　多空遭遇，空头袭击之下，多方开始退缩。

　　6月20日是其近期峰值，其融资余额达到57.4亿元，但此后数日走低，截至6月25日，其融资余额为54亿元。

　　而数据显示，其融资买入额在6月21日突降至9109.5万元，而此前的一个交易日期其融资买入额还处于2.32亿元。在空军袭击压力下，其融资偿还额亦开始增加。6月25日，其融资偿还额达5.65亿元，而6月20日，其融资偿还额仅为1.46亿元。

　　“最近有些融资做多的客户维持担保比例已接近平仓临界点，但还没有超出的。我们有同事专门负责盯盘，并及时提醒，以做好风险控制。”6月26日，一位中大型券商负责融资融券的人士告诉记者。而该人士所称的客户中，操作标的包括民生银行。

　　该人士介绍，刚开始做融资融券的客户中，资产负债比在200%、300%以上的占比颇高。当客户资产负债比低于150%，公司便会进行警示，如果该比例低于130%，公司就会要求客户平仓。

　　但并非没有突破临界点。

　　一位深圳私募人士告诉记者，6月25日大盘跌到V形底部的时候，有一位营业部客户就是在股票到达跌停板的时候被迫平仓卖掉，损失很大，而后跌去的股价又收回来，但这个客户已经没有资金可以买入，看着股价变化叫苦不迭。

　　融券偿还量大增

　　不过空头阻击数日之后，已开始获利回吐。

　　数据显示，民生银行融券余额在6月18日达到3.5亿元高位后，便逐渐减少。在这过程中，其融券卖出量逐渐增加，从6月18日的627万股，上升为6月25日的2377万股。与此同时，其融券偿还量更是明显增加，从6月18日的475万股，飙涨为6月25日3005万股。

　　“做融券的客户最近不多，反而是很多选择了获利了结。看到市场短期内跌了这么多，很多人暂时都不太敢再操作做空了。”前述负责融资融券的人士表示。

　　6月25日是一个分界点，当日民生银行股价一度触及跌停，午后跟随大盘走势，逐步涨回，最后收跌0.82%。

　　当日下午5点，民生银行紧急召开投资者沟通会，高管层强调，民生银行各项业务目前均处于正常状态，目前超标的非标资产有120亿元，将于今年7月20日前全部清零。当晚央行“已向部分金融机构提供流动性支持”的表态，则舒缓了市场对银行间“六月钱荒”的恐慌心理。

　　“长期来看，民生银行的股价是明显低估了，长线来看是有空间的，但短期则不一定会反弹。”上海汇利资产管理公司总经理何震对记者称。

　　数位私募人士告诉记者，除了史玉柱[微博]，看好民生银行的仍大有人在，最近混沌投资一直在大量买入民生银行H股。

　　一位上海私募人士告诉记者，混沌投资的投资思路和其他私募不同，投资基本是用自己的钱，更注重守财。公开信息显示，今年以来，上海混沌投资有限公司已进行了至少两次增持，截至6月18日，其持股量达到3.48亿股。

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