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　　新浪财经讯 5月4日消息，据香港经济日报报道，屋漏兼逢连夜雨，渣打(02888)首季业绩本已令市场失望，日前更受沽空机构浑水研究(Muddy Water)攻击，被斥贷款质素恶化，扬言将进行沽空。渣打股价昨日甫开市便捱打，尾市跌势更急，全日跌4.8%，收报180.8元。

　　预警信贷风险 渣打泻5%

　　继扬言将沽空渣打后，浑水创办人Carson Block接受CNBC专访时进一步透露，渣打集团资产质素恶化，公司正买入渣打5年期信贷违约掉期(CDS)，当市场加剧忧虑渣打的信贷风险，CDS溢价急升，便可藉此大赚，随渣打股价向下，其CDS溢价亦向上，近3日升5点子至107.8。

　　Carson Block续指，市场一直低估渣打贷款风险，即使其业务分散，但若中国等新兴市场的经济增长持续减慢，对倚重新兴市场业务的渣打将有直接损害。

　　有外资分析员亦指，数年前渣打业绩屡创新高，惟近期高速增长已不再，最新的首季业绩更显示首季经营溢利按年微跌；且两大业务分区南韩及印度相继减息，势压低渣打的净息差，故经营前景难以乐观。

　　名词解释：CDS

　　信用违约互换(Credit Default Swap,CDS)又称为信贷违约掉期，也叫贷款违约保险，是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。ISDA(国际互换和衍生品协会)于1998年创立了标准化的信用违约互换合约，在此之后，CDS交易得到了快速的发展。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。(夏琪)

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