王珍

　　雷士照明(02222.HK；下称“雷士”)为去年的内斗付出了代价。

　　昨天，雷士发布的2012年年报显示，公司去年收入35.46亿元，同比下降6.6%；净利润841万元，同比下降98.5%。

　　不过，风波过后，雷士已步入新的发展轨道。在去年年底与国内LED企业德豪润达(002005.SZ)资本联姻后，雷士今年加速向LED照明转型，并计划到2015年LED照明占其收入的50%。

　　内斗与行业转型叠加

　　去年，雷士内外交困。

　　在调控政策下，中国的基础建设投资减少，房地产开发增长的势头也被遏制。这些导致中国照明行业的增长放缓，雷士也无可避免地受到影响。去年荧光粉价格走高，也导致雷士部分产品盈利能力下降。

　　事实上，内斗是雷士去年业绩下滑更主要的原因。2012年年中，雷士管理层变动，重庆万州和广东惠州的两家工厂及重庆办事处持续两周罢工；雷士36家一级经销商暂停向雷士下订单，更使雷士业务一度中断。

　　受宏观环境及罢工等特殊事件影响，雷士专业工程客户销售总额为1.85亿元，而可以带来持续销售的连锁店客户销售总额为3.16亿元，两者合计比2011年减少约34.8%。

　　内斗还让雷士在向LED转型上分了神。雷士主要给节能灯商供应节能灯管及配件，2012年，受原材料价格波动及LED照明渗透影响，国内非雷士品牌业务销售也有所下降。

　　对于2012年的业绩，雷士创始人、如今重任雷士首席执行官的吴长江[微博]在昨天的业绩发布会开始时就称“感到遗憾”。他慨叹道，如果去年不是闹出股东内讧风波，导致部分厂区出现罢工，公司收入应该可以同比增长20%至30%。

　　联手德豪润达做大LED

　　如今，雷士已从内斗风波走了出来。去年9月，吴长江与雷士董事长阎焱[微博]、执行董事朱海(施耐德中国区总裁)握手言和，吴长江重归雷士任临时管理委员会负责人。

　　2012年12月，吴长江与德豪润达签订合作协议。通过收购吴长江手中股权及二级市场的雷士股票，德豪润达已持有雷士约20%的股份，成为雷士新的第一大股东。吴长江也将认购德豪润达的股份，未来将成为后者的第二大股东。雷士与德豪润达结为战略联盟。

　　2013年1月，德豪润达董事长王冬雷成为雷士执行董事，吴长江重新获任雷士CEO。雷士的员工和经销商也军心稳定，公司加速向LED照明转型。

　　德豪润达拥有LED照明上游的芯片、封装资源，与雷士在下游的商用照明、渠道资源正好互补。雷士有关人士透露，目前双方合作顺利，德豪润达的LED产品已经进入雷士渠道，但雷士的LED工厂仍正常运作，德豪润达的产品主要是光源和普及性产品，雷士的LED产品则主攻照明和中高端产品。

　　今年，雷士将全力向LED转型，雷士计划到2015年，LED产品将占其收入的一半，吴长江表示，风波过后，雷士的董事会和高管更加团结，一旦时机成熟，他也有机会重新进入雷士董事会。

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