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中资银行去年业绩今日揭幕 大行普遍唱好。来源 香港经济日报

　　新浪财经讯 3月22日消息，3月22日消息，据香港经济日报报道，重庆农村商业银行(03618)将于今日揭开内银业绩序幕，券商如麦格理、德银事前先后上调内银盈利预测和目标价。内银去年9月起经历为期4个多月的升浪，但过去一个月已回落5%至12%，乐观的券商评估内银风险与回报，认为现价已值博。

　　预计受惠复苏 重农行先发榜

　　德银指出，往绩反映只要中国经济处于复苏，内银应该都可取得正回报。德银本周上调中港上市内银2012年税后盈利4%至1万亿元(人民币，下同)，相当于按年增长15.9%。该行目前给予内银估值，是假设中国今明年经济增长分别为8.2%和8.9%，4大行目标价的潜在升幅达20%至29%，但认为内地信贷增长减慢或令内银升幅受限。

　　高盛给予内银“重仓”评级，相信市场有上调内银盈利空间而估值低企。麦格理亦认为，以内银的股本回报高达20%，资产质素忧虑随经济改善消退，现值2013年预测市帐率仅1.1倍左右甚吸引，予以“跑赢大市”评级。

　　由于中银监已公布去年内地银行业实现净利润1.24万亿元，增长18.9%，一般相信，业绩与市场预期相差不远。已率先发布盈利快报的民行(01988)、招行(03968)，相信分别以34.5%和25.3%盈利增幅领先同业，但中行(03988)可能仅有约6%增长。

　　券商目前最关注若内地收紧对影子银行监管对内银的影响。摩根士丹利最新发表的报告指，纵然近年内地新一轮信贷扩张由非银行贷款融资渠道带动，但背后银行仍为最重要的推动者、风险承担者，包括银行可能透过复杂的结构性产品将贷款以银行间资产入帐以减低所需资本储备和贷款减值拨备，目前评估当局或在第二季末至第三季采取收紧行动，势将打击内银表现。

　　摩根大通则认为，内地社会融资总量中，非银行贷款部分快速增长和热钱流入，令流动性状况变得复杂，存在政策不确定性，足以对内银构成重压。(晓峰)

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