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　　香港市场是一个成熟市场，其定价得到了成熟投资者的认可，相较于内地更为准确。因此，浙江世宝和洛阳钼业回归A股参照H股价格的定价相对更为合理。

　　证券时报记者 郑晓波

　　继洛阳钼业之后，同样已在H股上市的浙江世宝回归A股缩水超九成的融资额引起了市场广泛热议。对此，接近监管层的有关人士昨日对证券时报记者表示，浙江世宝融资额大幅缩水源于其定价。浙江世宝此前已经在香港发行上市，A股定价主要参考其H股价格，以后类似的案例都将以此作为参照。

　　浙江世宝25日发布公告称，公司以2.58元/股的价格发行1500万股新股，对应2011年市盈率7.17倍，募集资金量3870万元。此前，浙江世宝拟发行6500万股，募投计划所需的资金是5.1亿元，据此发行价应不低于7.85元/股。

　　2.58元/股的发行价与浙江世宝的港股价格比较接近。浙江世宝昨日港股收盘价为2.59港元，折合人民币约2.09元。尽管2.58元/股比原计划不低于7.85元/股的价格要低很多，但与其当前H股相比并不低，仍有20%以上的溢价。此前9月份，洛阳钼业也出现了定价下调一半、融资规模大幅缩水的现象，其3元/股的发行价更接近H股价格。

　　对此，接近监管层的有关人士指出，浙江世宝、洛阳钼业和仅仅在A股首次公开发行（IPO）的公司不一样，它们都已经在香港上市，每股价格都已经有了市场依据。如果在A股上市的价格要比H股高出3倍显然是不合理的。H股价格是浙江世宝和洛阳钼业定价的主要依据，也将是此类上市公司今后回归A股定价的主要依据。

　　这位人士进一步指出，2007年，中国石油回归A股时，其A股每股发行价格为16.7元，对应市盈率为22.44倍，较当时中国石油H股19.6港元左右的价格是折价发行。香港市场是一个成熟市场，其定价得到了成熟投资者的认可，相较于内地更为准确。因此，浙江世宝和洛阳钼业回归A股参照H股价格的定价相对更为合理。

　　有市场人士认为，浙江世宝发行市盈率参考港股现行价格，按成熟市场来定价，这是一个可喜的现象，是有关方面正视市场现实的表现。

　　据悉，浙江世宝已于2006年5月在香港上市，公司今年上半年营收下降6.36%，净利润下降18.27%。多家券商研究报告并不看好该公司前景。如国金证券23日发布的研究报告认为，浙江世宝公司规模与技术并不出色，议价能力较弱，公司盈利能力或将呈下行趋势。