业内人士坦言，雷士风波的背后，折射出来的是产业资本与金融资本的话语权之争

　　■本报见习记者 张 敏

　　继7月18日，雷士照明连发三次公告之后，公司争端日益升级，创始人和投资人隔空骂战，经销商另立品牌经图“逼宫”，7月25日，雷士召开董事会，但并未解决核心问题——吴长江(微博)能否回归以及复位。一波未平一波又起，近日阎炎又被爆出在入股雷士时曾“要挟”吴长江给他个人3%的期权，以及与雷士及相关企业存在关联交易但并未对外公布的传闻。

　　对此，阎炎回应媒体，“从不做私下交易，赛富投资任何一个企业，都要求给予董事期权，这是公司行为。”业内人士表示，“阎炎作为投资界的大佬，不可能个人向上市公司索取期权。”

　　被传索要期权

　　30日，阎炎被传出曾向公司索要股权以及赛富涉及关联交易。

　　对此，阎焱(微博)表示，软银赛富做任何投资，对任何企业，都要求在董事会中占有董事席位，享有董事期权，“这是对董事、高管的激励机制，并不是针对雷士一家企业”。截至目前，这是第一次传出阎炎向投资公司索取个人“期权”。

　　对于在恩林电器、圣地爱司持有股份，阎焱澄清道，赛富的投资，要求覆盖这一集团所有的业务相关部分，“假设我收购一个卖菜的企业，也一定要把他的菜园子一并买进来，这样才不会发生价格转移。我们必须把鸡蛋放在一个篮子里。”阎炎在接受相关媒体采访时表示。

　　事件发生以来，阎炎对员工罢工、经销商逼宫都表现得十分自信。对于经销商另立品牌，他在接受相关媒体采访时表示，“我觉得他们自己做品牌就是个joke(笑话)。他们能做早就做了，何必等到今天？谁都想自己创业，但创业有风险，千千万万个企业都失败了。”

　　创始人与投资人之争，“受伤”的只是雷士上市公司和股东的利益。目前，雷士罢工已经给公司造成了影响，这也将导致其他竞争者侵蚀雷士市场份额。

　　对此，一位经销商曾向记者表示，“当前，阎焱这样做，应该是看清楚了吴长江手中的底牌。阎炎损失了雷士照明，但还有其他投资项目。但吴长江只有雷士照明。”

　　至此，吴长江回归也越来越难。25日雷士董事会会议不欢而散，吴回归以及施耐德退出的问题并没有达成一致意见。阎炎近日在采访时表示，吴长江回来必须按上市公司的要求去做，严格执行董事会的决议。而员工罢工、经销商另立品牌在给吴回归“帮倒忙”。

　　阎炎在坚持什么？

　　阎炎作为赛富亚洲投资基金首席合伙人，被誉为投资界的大佬，掌管着22亿美元风险资金。陈天桥、李嘉诚等商界大佬都是他的商业合作伙伴。而盛大网络正是在2003年获得了其4000万美元的融资进而在2004年于美国纳斯达克(微博)上市，陈天桥一度跃居中国首富，而软银亚洲获利5.2亿美元，回报率高达13倍。

　　一炮成名之后，阎炎在外人看来已由“自信”转为“自负”。目前，其所在的赛富投资基金涉猎领域已横跨消费品、教育、金融、健康医疗、信息技术、互联网等多个行业，达108家公司。

　　2006年，赛富以3200万美元“牵手”吴长江，后又通过行使认股权证和购股的方式向雷士投入1000万美元。由于当时吴长江和其他两位股东的“权位之争”急需资本援手，赛富加盟在一定程度上解了雷士的燃眉之急。2010年雷士顺利登陆香港联交所，吴长江持有的29.33%股份，作为私募股权投资者的软银赛富则以30.73%的股份成为公司第一大股东。

　　上市后，雷士股价一度升至4港元/股。以当时公司情况计算，软银赛富以3200万美元的投资额至IPO获得6.81亿股股票，折合持股成本仅为0.3666港元/股，若那时软银赛富陆续抛售退出的话，可获得超过10倍的回报。业内人士表示阎炎或想获得更多的收益。

　　但雷士股价近来一直处于下跌的趋势，目前股价已跌至1.41港元/股，错过了最佳退出时间，阎炎似乎更没有退出的动力。鉴于公司在行业内的地位，阎炎或仍看好未来的发展。