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　　《中国经济周刊》记者 谈佳隆|上海报道

　　3月30日，上海浦东发展银行(下称“浦发银行(微博)”)举行的临时股东大会上，股东们毫不吝啬地把赞成票投给了向中国移动(微博)通信集团公司(下称“中移动”)旗下的广东移动(微博)定向增发这一方案。

　　然而，这仅仅是两家公司希望实现“移动金融”梦想所要过的关卡之一。截至记者发稿时，监管层，特别是国资委对此事件的态度还未明确。

　　针对中移动入股浦发银行一事的审批流程，浦发银行董事长吉晓辉向记者表示：“浦发需要获得银监会的批准，中移动也需要获得国资委的批准，最终需要获得证监会的批准。”而全部走完这些审批流程，顺利的话也需至少三个月。

　　目前，在国资委监管的127家中央企业中，仅只有招商局等少数央企明确以金融为主业，然而，近年来国资改革不断深化，愈来愈多的央企有意进入金融领域，进而搭起产融结合平台。包括中石油、中国建筑、中国华电集团等在内的央企也或多或少地拥有银行、信托、金融租赁、财务公司等金融牌照。

　　那么，国资委要求央企强化主业投资的大背景下，中移动首次“跨行业投资”是否会被接受，成为判断国资委抉择“产融结合”范例关键。

　　或将成为“产融结合”范例

　　自中移动联姻浦发银行消息被披露之后，“产融结合”的问题再次受到关注。有业内人士分析，倘若国资委批准中移动实质性进入金融行业，中国“产融结合”浪潮大门或因此而开。

　　所谓产融结合，是指产业与金融业在经济运行中为了共同的发展目标和整体效益通过参股、持股、控股和人事参与等方式而进行的内在结合或溶合。

　　有业内人士认为，在我国，通讯业、金融业具有垄断属性，产业资本与金融资本的结合是否会产生托拉斯式综合性财团并使其利益固化，成为外界最关注的问题之一。甚至有学者认为，这样做是否会影响市场经济“公平”机制的建立。

　　不过，“‘产融结合’目前来看是一种大趋势。”吉晓辉董事长对《中国经济周刊》介绍说。

　　在3月22日召开的中国人民银行金融稳定工作会议上，中国人民银行副行长刘士余表示，要研究分析金融业综合经营试点和产融结合等问题，提升金融风险评估预警水平。这是央行近期首次将“产融结合”与“金融风险”相联系。

　　据历史经验来看，包括央行、银监会在内的监管机构对“产融结合”十分谨慎，其最根本原因在于产业资本控股的银行很容易规避金融监管部门的监管。

　　“产融结合”两年前被监管层否定的案例仍在眼前。2008年，宝钢集团曾试图出资42.18亿元收购深圳发展银行5.44%的股份，并成为第二大股东。在当时，深发展股东以高达99.8%的赞成率支持宝钢集团入股。而最终的结果是监管层并未批准这项入股。

　　历史会不会重演？浦发银行一位高管告诉《中国经济周刊》：“在当时，中国已经出现钢铁业产能过剩的问题，监管层否决宝钢入股深发展一事正是考虑到了金融风险的问题。而中移动入股浦发则情况完全不同，目前通讯业依然是朝阳产业，未来成长空间仍然很大。”

　　国资委态度“至为关键”

　　日前有媒体报道称，银监会将出台规范措施，禁止钢铁、水泥、造船、电解铝、煤炭、化工等六大行业的央企入股商业银行，并不涉及通讯行业。浦发银行高层称，从银监会的角度否决此项入股的可能性极小，因为浦发原有不足的资本充足率能够通过中移动入股而提高，是皆大欢喜的事情。

　　业内人士分析，目前真正可能存在的变数可能来自于国资委。此前已有媒体报道称，2009年，国资委曾派团赴日本，就产业资本和金融资本结合的历史进程、现状等问题进行考察，了解日本近几十年的产融结合的成败得失。

　　由于日本战后财阀集团日趋成熟，金融资本与产业资本在日本经济高速发展时期走到了一起进而形成了垄断性质的庞大企业，但是进入上世纪90年代后，大量企业倒闭致使银行背负了沉重的不良资产，进一步影响了日本经济的发展。

　　通讯业、金融业产融结合的模式在日本也有成功的先例。2005年4月，日本运营商NTT DoCoMo就与三井住友金融集团及其旗下的三井住友卡公司、三井住友银行公司结成战略联盟，并斥资980亿日元收购三井住友卡34%的股权，实现了电信与金融业务的紧密合作。

　　浦发银行副董事长陈辛告诉《中国经济周刊》：“投资浦发只是产业链延伸的尝试。截至去年末，中移动非常熟悉客户的消费习惯，掌握大量开展移动金融和移动电子商务的客户资源，通过这次合作双方巩固了各自‘主业’的优势。”

　　不过，这一合作理由或解释方式能否获得国资委方面的认可尚不确定。目前虽然审批结果前途未卜，但是从浦发方获悉，中移动与浦发银行目前正在就批复后的具体情况进行沟通。

　　联姻详情3个月内披露

　　在3月30日的浦发银行临时股东大会上，吉晓辉董事长坦言，在看好未来产融结合的背景因素外，改善浦发银行原有不足的资本充足率也是合作的促进因素之一。

　　2009年9月，浦发银行已完成定向增发募资150亿元，但并未一次性解决其资本充足率问题，再融资之后浦发10月份新增信贷就达到200亿元，而10.16%的资本充足率仍然临近监管红线。

　　浦发银行通过引入中移动可最终解决资本充足率的问题，补充资本390亿元，加上此次出售股份和未来三年浦发利润留存，2012年前浦发银行资本充足率可能保持在12%左右，将符合目前银监会对商业股份制银行11%的监管要求。

　　浦发银行行长傅建华介绍说，目前双方正在商谈战略合作协议，力争在短期内把合作协议签署，只有通过协议才能明确中移动与浦发银行之间的权利责任义务关系，明确客户资源、渠道资源、品牌资源的共享。

　　而在浦发银行董事长吉晓辉看来，中移动联姻浦发，有利于浦发银行的转型发展。通过合作浦发银行能够分享中移动的客户、技术、平台和网络优势。与此同时也会对浦发银行盈利模式，特别是零售业务有突破性发展，进而对国内商业银行的竞争态势产生影响。

　　吉晓辉还透露，双方已着手成立业务合作联系委员会，力争3个月内双方签署一个详细的业务合作方案，届时“移动金融”合作的详细内容会明确。

　　此外，针对外界有关花旗可能“淡出”浦发银行的传闻，吉晓辉向《中国经济周刊》明确表示：“花旗依然是战略合作伙伴，他们对于浦发引入中移动作为战略合作者是持支持态度的。”