闫薇

　　2月4日，电讯盈科有限公司(以下简称“电讯盈科”；00008.HK)股东特别大会，终以854票投票反对、1403票赞成，通过了私有化方案。而在该方案通过的背后，则是电盈大股东李泽楷与中小股东们博弈的最终结果。

　　据悉，若电讯盈科在本月24日通过香港证券监管部门的聆讯，则可于翌日摘牌，实现退市。

　　小股东强烈反对

　　2月3日，电讯盈科停牌，原因是市场“疑似种票”传言称，有人以一手电盈股票作报酬，诱使多名富通保险经纪，以电盈股东身份投票影响私有化投票结果。电讯盈科公告否认称：“电讯盈科从未持有任何富通保险(亚洲)有限公司 (前称盈科保险有限公司)的股份。富通保险(亚洲)有限公司的控股公司富通亚洲控股有限公司于2007年5月15日起已不再为盈科拓展的附属公司。”

　　2月4日，股东大会开会前，就有小股东在现场收集其他小股东的签名，拟一次过投反对票。开会时，又有小股东以“种票事件尚未清晰、强行投票并不公平”为由，要求将私有化动议押后，直至证监会完成对此事的调查。该提议被否决后，又有小股东起哄质疑，称“无反对的人士监票”。

　　此前，电讯盈科主席李泽楷曾经多次试图将该公司私有化，均因部分股东反对而未成功。

　　去年2月，李泽楷曾试图将旗下的盈大地产(0432.HK)私有化，被股东否决。5月，李泽楷将旗下电讯服务、媒体、咨询等业务重组成新公司HKT，并计划出售新公司HKT45%股权，最终仍以买家价格过低而落败。

　　2008年11月，李泽楷开始了对公司的第三次私有化尝试。李将通过盈科拓展连同第二大股东中国网通，以每股4.2港元的价格 (较停牌前收市价2.9港元溢价44.8%)收购二者尚未持有的52.42%股份，涉及资金最高达154.9亿港元。方案公布后，有流通股股东仍表示反对。电讯盈科随后表示，如果小股东拒绝该股权收购方案，未来可能会削减股息。可是，为了尽快促成私有化成功，一个月后，李泽楷与新联通突然提出，将私有化作价由此前的每股4.2港元提高至4.5港元。

　　目前，新加坡上市的盈科拓展(李泽楷的投资团体)持有电讯盈科22.54%的股权，李泽楷个人持有4.23%，第二大股东新联通持有19.84%。如果私有化完成，李泽楷财团将持有电讯盈科三分之二股权，而其余部分为新联通持有。

　　私有化矛盾

　　2000年科技泡沫时期，电盈股价曾一度超过100港元。李泽楷就是在此时，以杠杆式手法，入主当时的蓝筹股香港电讯，并获得930亿港元借贷。同年8月，李泽楷控股的盈科数码动力公司与香港电讯合并为电讯盈科有限公司。香港股民一直视香港电讯为稳定收息股，李泽楷入股后，股民也以高价购入电盈股票。

　　李泽楷在电讯盈科整宗交易中，通过行使手上的电盈认股权、卖出套现等，获利颇丰，市场估计，他已经赚取超过50亿港元。正如其父香港富豪李嘉诚的投资理念：“投资首先是要看退出机制通畅不通畅，其次才是看收益高不高。”入主电盈之后，李泽楷就开始为自己寻找退出的时机。

　　来源：经济观察网

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