首先是来自全球各地的长期投资基金。按这些基金与持有人签署的协议，在某一区域需要进行固定的比例分配。而近日减持恐慌下造成的价格洼地，自然使这些长期资金获得了良好的配置机会。有未经证实的消息称，富达基金等机构参与了部分配售。

　　其次是驻扎本港的对冲基金，由于预见上述中资行在近期股价将会出现大幅缩水，相当比例的对冲基金已于之前在相关银行股票上建立了大量的做空头寸。如今股价下跌，本身这部分做空可以斩利。而随着折让配售这一更低买入实际的出现，这些对冲基金便再次出手，直接将股票从配售者手中买入并还回提供给做空服务的经纪商，从而获得双倍利润。

　　第三类接盘者则是近日传闻甚孚的中资机构。RBS减持前夜，该公司新任行政总裁Stephen Hester高调访华，并特别前往汇金等机构进行拜会。香港某大行投行人士分析，Stephen这一举动，很明显便是向手握重金的中资机构进行推介。

　　另一香港对冲基金人士则透露，早在1月12日盘中，便有疑似中国人寿(02628.HK,601628.SH)等“中字头”机构入场扫货。但这一消息无从证实。

　　除却上述三类主力买家，本港中小投资者在是次减持事件中的身影值得一提。记者连续观察近几日中国银行买卖经纪牌位，其中买入排位竟多是大福证券、平和证券等本港券商。

　　银行股限售解禁年

　　对于整体银行板块来说，发生在岁末的四大战略投资者减持事件可能只是一个引子。

　　当前资本市场中活跃的多数中资银行均是在2005-2006年期间完成改制、引入战略投资者、上市等一系列资本事件。昔日的扎堆上市，却为3年之后的解禁埋下伏笔。

　　据本报记者统计，继中行与建行之后，尚有7间银行在2009年2月-10月间将发生限售股解禁。而类似RBS这样的外资战略投资者还有高盛、安联、美国运通、新桥国际和德意志银行，他们早年买入的股票都将在接下来的几个月获得流通权。

　　值得一提的是工商银行，2009年该行将有4波限售股解禁事件。其中除却发生在10月27日的财政部及汇金公司2360亿股和6月29日的70.51亿股社保基金持股之外，另外的两波均可能对市场造成与较早前那一幕类似的外资减持压力。

　　2006年10月27日工商银行H股上市之前，曾引入高盛、安联和美国运通3家海外战投，他们在工行重组与上市时累计认购了241.84亿股。这些昔日购入的股份将分别在2009年4月28日和10月20日获得解禁。其中在最近的4月28日，3家机构分别将有82.38亿股、32.16亿股和6.38亿股获得流通，相当于当前流通股的27%。而在10月20日，3家机构又将解禁相同数额的股份。

　　由于高盛、美国运通的主要业务均在本次金融海啸肆虐的核心地美国，多位国际大行的分析师均在报告中提及，称对他们解禁后能否继续持有不抱信心。

　　尽管工行近日股价大不如较早前牛市风光，但相对3间机构入股时的地板价格，已经有了充分的获利空间。

　　工行以外，另两间可能遭遇外资减持的银行是深发展(000001.SZ)与华夏银行(600015.SH)。美国新桥资本持有的1.36亿股深发展与德意志银行持有的1.2亿股华夏银行，将分别在2009年6月20日和6月6日获得流通自由。但市场人士分析，由于这两间公司的外资股份均为A股，故外资减持的便利性大打折扣。

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