黄光裕事件考验国美的危机处理能力和治理结构。国美要想走出困境，就应抛弃多元化，返回本分，或许这样才能避免资金流危机，做专做强

　　-特约撰稿　吴勇毅

　　近日，有关国内首富、国美电器董事局主席黄光裕被警方拘查的消息甚嚣尘上，激起千层浪。事因除了涉嫌“ST金泰、三联商社股价操纵”，更引来违规进行资本运作、房地产投资、行贿官员等诸多猜疑。而有关方面已得到北京市公安局证实。

　　黄光裕事件爆发，再次引来继“三鹿奶粉事件”之后对行业龙头企业的极大关注。事件发生当天11月24日，与黄光裕相关的股票如香港国美电器、ST金泰和中关村均宣告停牌，其控股权的三联商社虽未停牌，却惨遭跌停。而22-27日苏宁电器股价却连续5天上扬。目前黄光裕事件所形成的“骨牌效应”似乎正四处传导，令国美这个家电渠道“巨无霸”陷入尴尬之境。

　　殃及池鱼，上游供应商“受震”不可小视

　　众所周知，国美、苏宁家电连锁巨头凭借其零售终端的垄断地位，长期以来形成一个独一无二的赊销模式，一方面在与消费者进行交易时，当场以现金结算，一方面却延期3-6个月支付上游厂商货款，占用厂商巨额货款，这就使得其账面上长期存有大量浮存现金，然后用于规模扩张或转做它用。据悉，目前国美有高达143亿的巨额应付账款和应付票据，资产负债率高达85%以上。

　　因此有业界专家认为，貌似庞然大物的国美表面风光，其实手头很紧，在这风声鹤唳的时机，一旦上游厂商、银行及关联投资者看到苗头不到，可能就会采取停供、停贷、停投等非常措施，而在港市已沦为1元以下“仙股”的国美已不具备融资功能，这或将使国美陷入资金链断裂之虞。

　　时下问题的关键是黄光裕涉嫌的罪有多大多深，原罪只是黄光裕个人行为还是整个企业行为？如果仅是黄首富个人一时性起，干了一些不该干的事，和国美整体业务无关，也许危机短时就可云淡风清；但如果真的是如一些媒体所说，黄光裕利用国美平台进行“某个股价操纵”，甚者违规进行资本运作、房地产投资、行贿官员等事，那么问题可就大了，起码对“国美”这个金字招牌打击不小。更甚者的是如果“拔出萝卜带出泥”，深深卷进公司基本面经营和资金链进出，那引发的“地震”将不可小视。

　　前车之覆，殷鉴不远。鉴于国美非常的市场地位，不管此次事件结局如何，已对国内家电业、IT企业如何健康理性发展敲了个警钟，上游品牌制造商也应对自己的渠道战略重新定位并加速整合。专家分析认为，一元化窄型渠道，必然会带来较高的经营风险，多元化渠道、宽型渠道将是今后家电、IT制造商必须积极构建的课题，自建渠道、网上购物、电视购物、租赁业等其它渠道模式以及加快三四级市场铺路或是不错的选择，也是上游制造商一个自强新生之路。

　　渔翁得利，苏宁或巩固老大地位

　　谁也没想到，苏宁今年会反超国美，成为家电零售业老大。据国美公布前三季度未经审核的财务报告显示，国美前九月收入、净利润均不敌苏宁，被一举超过。据悉，国美电器今年1-9月收入为363.96亿，净利润为15.93亿，而较前公布的苏宁电器前三季营收391亿元，净利润17.12亿元，同比增长超六成。而关键的第四季营收收关之战，原本人们以为国美会卯足劲再反超，但黄光裕事件后，人们对国美信心似乎又冷却了。