而从各投行对蒙牛的目标价看，瑞银并非最乐观的，其将蒙牛的目标价调至11.55港元/股，而大摩为13.5港元/股，高盛为14港元/股。

　　那瑞银为何大举增持？记者致电瑞银亚洲有限公司执行董事黄淑玲，她表示不便发表评论。而有分析人士告诉记者，由于投行主要是为其客户代理股权，所以瑞银在蒙牛股份上的增减，可能也是其客户意愿的反映。

　　京华山一分析师夏平则告诉《投资者报》记者，从长期看，蒙牛、伊利的股价比较有吸引力，也比较有投资价值，国内的投资者可能比较看好，但国际投资者会比较在意质量和品牌美誉度，现阶段在投资意向上可能会比较谨慎。不过她也认为，经过复牌当日的暴跌，蒙牛的短期风险得到释放。

　　她还表示，一些小的乳品企业虽然没有检测出三聚氰胺，但销量也在下降，其面临的环境更为不利，市场的发展倒有可能有利于一线企业。

　　从股权方面看，目前，蒙牛的大股东信牛(Xin Niu Iinternational Limited)，通过其掌控的金牛(12.35%)和银牛(9.63%)(蒙牛的高管人员和“与蒙牛业务关联公司的高管人员”于2002年9月23日在BVI注册的境外公司)持有蒙牛21.98%股份。

　　而目前瑞银持有的股份，已经超过银牛，逼近金牛的份额。

　　记者还注意到，在蒙牛上市前，前三大股东银牛、金牛公司、牛根生共计持有76%的股份，如今大股东的股份比例减少明显。

　　而对于另一家乳品龙头光明来说，在达能退出后，其被外资收购的可能性已不存在。而且由于第一大股东上海牛奶(集团)有限公司、二大股东上实控股各持股35.18%同属于国资委，所以国资绝对控股了光明。

　　而光明乳业的大股东对于二级市场的估计已经有所反应。9月23日，光明乳业的大股东增持光明乳业股份100万股，均价4.043元/股，股份提升到35.272%。

　　伊利的大股东呼和浩特投资有限责任公司仅持伊利10.5%的股份，但其后9位大股东均为国内基金，持股最高仅1.3%(半年报数据)。虽然伊利的市值已经只有40亿，但大股东尚未有所动作。

　　实际上，从国内三大乳品企业的股权结构和其近期动作看，蒙牛的大股东地位受到的威胁可能最大。

　　而前期汇源第二大股东达能促成可口可乐并购一事说明，外资股东并不需要获得大股东地位就可以影响公司重大事件的决策，并从中获利。

　　2006年，蒙牛和法国乳业集团达能合资组建酸奶子公司，后者在其中持有49%股份。而这曾被认为是达能觊觎蒙牛的标志，但这次合作在一年之后终止。

　　显然，在资本市场上长袖善舞的不仅达能一家。